Kymmenien miljardien arvoisten kryptovaluuttojen vaihtaessa omistajaa eri pörsseissä, jotkut kauppiaat saavat voittoja pelaamalla niitä toisiaan vastaan.
Kryptovaluuttakaupassa vaihdetaan kymmeniä miljardeja dollareita päivittäin, ja miljoonia kauppoja tapahtuu samanaikaisesti. Toisin kuin perinteiset pörssit, saatavilla on kuitenkin useita kryptovaluuttapörssejä, joista jokaisella on vaihtelevat hinnat samoilla kryptovaluutoilla. Tämä tarjoaa ammattitaitoisille kauppiaille ja riskinottohaluisille mahdollisuuden saada etua hyödyntämällä krypto-arbitraasia, jossa hyödynnetään eri pörssien hintaeroja.
Arbitraasi on kaupankäynnissä käytetty tekniikka, jossa henkilö hyödyntää omaisuuden hintaeroa eri markkinoilla. Prosessi sisältää hyödykkeen ostamisen yhdeltä markkinalta ja sen nopean myynnin toisilla markkinoilla, joilla hinta on korkeampi, mikä tuottaa voittoa hintaerosta.
Kryptoarbitraasilla tarkoitetaan kryptovaluuttojen ostamista ja myymistä eri pörsseissä niiden välisten hintaerojen hyödyntämiseksi. Esimerkiksi, jos Bitcoinin hinta Coinbasessa on 10 000 dollaria ja Binancessa 9 800 dollaria, elinkeinonharjoittaja voi ostaa Bitcoinia Binancesta, siirtää sen Coinbaselle ja myydä sen noin 200 dollarin voitolla. Tämä on kryptoarbitraasin ydin, se on strategia, joka hyödyntää kryptovaluuttojen erilaisia hintoja eri pörsseissä.
Avain menestykseen kryptoarbitraasissa on nopeus, sillä pörssien väliset hintaerot ovat usein tilapäisiä. Oikein ajoitettuna voitot voivat kuitenkin olla merkittäviä. Esimerkiksi kun Filecoin listattiin pörssiin lokakuussa 2020, joidenkin pörssien hinta oli 30 dollaria muutaman ensimmäisen tunnin aikana, kun taas toisten hinta oli 200 dollaria. Kauppias, joka olisi voinut nopeasti ostaa Filecoinin halvemmasta pörssistä ja myydä sen kalliimmassa pörssissä, olisi tehnyt suuren voiton.
Miten kryptohinnat toimivat?
Kysymys siitä, kuinka kryptovaluutta saa arvonsa, on kiistanalainen. Jotkut väittävät, että koska sillä ei ole aineellista omaisuutta, sille annettu arvo perustuu yksinomaan spekulaatioon. Toiset vastustavat sitä, että niin kauan kuin ihmiset ovat valmiita maksamaan kryptovaluutasta, sillä on arvoa. Tosiasia on, että molemmissa näkökulmissa on totuus. Kryptovaluutan arvoon vaikuttavat useat tekijät, kuten kysyntä, käyttöönotto ja markkinatunnelma.
Kaupankäyntiä kryptovaluuttapörsseissä helpottaa tilauskirjat, jotka sisältävät luettelon tietyn omaisuuden osto- ja myyntitoimeksiannoista eri hinnoilla. Kun elinkeinonharjoittaja haluaa ostaa omaisuuden, hän luo “osto” -määräyksen ja määrittelee hinnan, jonka hän on valmis maksamaan. Tämä tilaus lisätään sitten tilauskirjaan. Jos toinen elinkeinonharjoittaja haluaa myydä saman omaisuuden samalla hinnalla, hän voi luoda “myy” -toimeksiannon, joka vastaa ostotilausta, jolloin syntyy kauppa. Tämä prosessi tunnetaan kauppana. Vastaava ostotilaus poistetaan sitten tilauskirjasta, kun se on täytetty.
Kryptovaluutan arvo pörssissä määräytyy viimeisimmän kaupan perusteella. Tämä voi olla joko osto- tai myyntimääräys. Jos esimerkiksi yhden Bitcoinin kauppa 30 000 dollarilla on viimeisin suoritettu kauppa, pörssi asettaa hinnaksi 30 000 dollaria. Jos toinen kauppias myy myöhemmin kaksi Bitcoinia 30 100 dollarilla, pörssi päivittää hinnan vastaamaan uutta kauppaa, joka on 30 100 dollaria. Kryptokaupan määrällä ei ole vaikutusta, tärkeintä on viimeisin hinta.
Jokainen kryptopörssi hinnoittelee kryptovaluuttoja tällä tavalla, lukuun ottamatta joitakin kryptopörssejä, jotka perustavat hintansa muihin kryptovaluuttapörsseihin.
Erilaiset arbitraasityypit
Vaihtojen välillä
Yksi lähestymistapa kryptoarbitraasiin on ostaa kryptovaluutta yhdestä pörssistä ja siirtää se sitten toiseen pörssiin, jossa se myydään korkeammalla hinnalla. Tällä menetelmällä on kuitenkin muutamia haittoja. Pörssien välinen hintaero on usein lyhytaikainen, mutta krypton siirto pörssien välillä voi kestää useita minuutteja. Lisäksi krypton siirtämisestä aiheutuu maksuja, kuten nosto-, talletus- tai verkkomaksuja, jotka voivat syödä mahdollisen tuoton.
Transaktiomaksujen välttämiseksi arbitraasit voivat pitää kryptovaluuttaa useissa pörsseissä. Tällä tavalla he voivat ostaa ja myydä kryptovaluuttoja samanaikaisesti. Esimerkki tästä strategiasta on 30 000 dollarin omistaminen Yhdysvaltain dollariin sidottuna vakaana kolikona Binancessa ja yksi Bitcoin Coinbasessa. Jos Bitcoinin arvo on 30 200 dollaria Coinbasessa ja 30 000 dollaria Binancessa, elinkeinonharjoittaja ostaisi Bitcoinin käyttämällä Binancen stablecoinia ja myisi sen sitten Coinbasessa. Kauppias ei saisi tai menettäisi Bitcoinia, mutta he ansaitsisivat 200 dollaria kahden pörssin välisen hintaeron vuoksi.
Tiesitkö?
USDT (Tether) on kryptovaluutta, joka on sidottu yhden Yhdysvaltain dollarin hintaan. Kryptovaluuttakauppiaat käyttävät sitä usein sen suhteellisen vakauden vuoksi. Se helpottaa kryptovaluuttojen säilyttämistä ilman riskiä, että niiden hinta laskee massiivisesti. Vakaiden kolikoiden, kuten Tetherin, hallussapidon etuna krypton rahaksi muuntamisen sijaan on, että krypto-fiat-siirtoihin liittyy usein valtavia kuluja.
Kolmion arbitraasi
Tämä strategia sisältää kolmen eri kryptovaluutan hyödyntämisen ja niiden välisten hintaerojen hyödyntämisen yhdessä pörssissä. Tämä menetelmä eliminoi siirtomaksuongelmat, koska kaikki tapahtuu yhdessä vaihdossa. Esimerkki tästä menetelmästä olisi kauppias, joka tunnistaa arbitraasimahdollisuuden Bitcoinin, Ethereumin ja XRP:n kanssa pörssissä. Jos yksi tai useampi näistä valuutoista on aliarvostettu, elinkeinonharjoittaja voi hyötyä myymällä Bitcoininsa Ethereumille, käyttämällä sitä Ethereumia ostaakseen XRP:n ja lopuksi ostamalla Bitcoinin takaisin XRP:llä. Jos se suoritetaan oikein, elinkeinonharjoittaja saa enemmän Bitcoinia kuin he aloittivat.
Tilastollinen arbitraasi
DeFin tilastollinen arbitraasi käyttää kvantitatiivisia tietomalleja kryptovaluuttojen kaupankäynnissä. Se sisältää kaupankäyntibotin käyttämisen, joka analysoi satoja erilaisia kryptovaluuttoja kerralla, määrittää kaupan potentiaalisen kannattavuuden matemaattisten mallien avulla ja tekee päätöksiä joko mennä “pitkäksi” tai “lyhyeksi” kaupassa. Botti antaa tyypillisesti matalan pistemäärän hyvin toimineelle kryptovaluutalle ja korkean pistemäärän huonosti toimineelle kryptovaluutalle, koska edellisestä on suurempi potentiaalinen voitto. Ammattitaitoinen kaupankäyntialgoritmi pystyy luomaan tarkkoja matemaattisia malleja, jotka ennustavat kryptovaluuttojen hintaa ja käyvät kauppaa niillä tehokkaasti toisiaan vastaan.
Decentralized Finance (DeFi) -arbitraasi
DeFi, lyhenne sanoista hajautettu rahoitus, viittaa rahoitusprotokolliin, jotka toimivat ilman ihmisen väliintuloa ja sisältävät lainausprotokollat, vakaat kolikot ja vaihdot. Nämä protokollat ovat koodipohjaisia, joten ne sopivat ihanteellisesti arbitraasiin. DeFi-harrastajat voivat käyttää erilaisia strategioita yrittäessään suorittaa arbitraasia.
Suosittu strategia DeFissä on hyödyntää lainausprotokollien tarjoamia erilaisia tuottoja. Muuntamalla varansa alhaisemman tuottoisen vakaan kolikon tuottoisempaan, kauppiaat voivat ansaita voittoa. Jos esimerkiksi yksi alusta tarjoaa 10 % tuoton ja toinen tarjoaa 11 %, elinkeinonharjoittaja voi muuntaa varansa korkeamman tuottoisen vakaan kolikon ansaitakseen ylimääräisen 1 %. Jotkut alustat, kuten Andre Cronjen luoma Yearn.finance, ovat automatisoineet tämän prosessin siirtämällä varoja eri protokollien välillä parhaan tuoton saavuttamiseksi.
Toinen lähestymistapa DeFi-arbitraasiin on hyödyntää eri pörssien hintaeroja. Tämä on samanlainen kuin perinteinen “pörssien välinen” arbitraasi, mutta hyödyntää hajautettuja vaihtoja, kuten Uniswap. Koska kolikoiden hinnat voivat vaihdella eri hajautetuissa pörsseissä, kauppiaat voivat ansaita voittoa ostamalla kolikon halvemmalla yhdestä pörssistä ja myymällä sen korkeampaan hintaan toisessa pörssissä.
Toinen tapa hyötyä kryptoarbitraasista on etukäteiskaupat. Tämä tarkoittaa kaupan asettamista muiden edelle maksamalla korkeampia kaasumaksuja. Esimerkiksi DeFi-kauppias saattaa huomata kannattavan mahdollisuuden ja haluta suorittaa kaupan nopeasti. Kaupankäyntibotti voisi kuitenkin maksaa hieman enemmän varmistaakseen, että sen kauppa käsitellään ensin. Olemalla jonon kärjessä, botti voisi ansaita pienen lisävoiton.
Arbitraasikaupan riskit
Arbitraasikauppaan liittyy tiettyjä riskejä, joista yksi on lipsahdus. Tämä tapahtuu, kun elinkeinonharjoittaja antaa tilauksen ostaa kryptovaluutta, mutta tilauksen koko ylittää käytettävissä olevan määrän parhaalla hinnalla, jolloin toimeksianto toteutetaan suunniteltua korkeammalla hinnalla. Tämä voi olla haitallista kauppiaille, koska arbitraasikaupan pienet marginaalit tekevät siitä haavoittuvan lipsumille, jotka voivat poistaa mahdolliset voitot.
Toinen arbitraasikaupan riskitekijä on markkinoiden volatiliteetti. Arbitraasimahdollisuudet voivat ilmaantua ja hävitä nopeasti, ja kauppiaiden on kyettävä toimimaan nopeasti hyödyntääkseen niitä. Tätä vaikeuttaa entisestään joidenkin kauppiaiden bottien käyttö, mikä voi johtaa lisääntyneeseen kilpailuun näistä mahdollisuuksista.
Toinen tekijä, joka kauppiaiden on otettava huomioon, ovat siirtomaksut. Tärkeimpien kryptovaluuttojen kapeat marginaalit vaikeuttavat usein kauppiaiden voittoa, koska siirtomaksut voivat helposti poistaa mahdolliset voitot. Tästä syystä kauppiaiden, jotka haluavat tehdä merkittäviä voittoja, on suoritettava suuri määrä kauppoja tämän kompensoimiseksi.